市場リスク管理・ALMシステム

市場リスク管理・ALMシステムの概要

市場リスクは、金融検査マニュアル上で、以下のように定義されています。

市場リスク管理で管理対象となる勘定としては、バンキング勘定（銀行勘定）とトレーディング勘定に分けられます。バンキング勘定は、預金・貸出（預貸系取引）及び満期保有目的の債券・政策保有株式などの勘定を指し、トレーディング勘定は、金利や為替、株価等の短期変動の収益化を狙う株式や投資信託等の取引を行うための勘定を指します。

バーゼル2の第1の柱「最低所要自己資本比率」算出においては、分母となるリスクアセットにトレーディング勘定の市場リスクを算入する必要があります。バンキング勘定の市場リスクは第1の柱に組み入れる必要はありませんが、第2の柱「金融機関の自己管理と監督上の検証」において、主要なリスクの1つとして把握することが求められており、監督当局（日本では金融庁）がその妥当性を検証することになっています。

特に、バンキング勘定の金利リスクについては、一定の金利ショック時に金利リスク量がTier1とTier2の自己資本合計額の20%を超える金融機関（アウトライヤー銀行）に対して、監督当局が特に注意を払うことになっています。

もともと、我が国の各金融機関は、ALMシステムで資産・負債の金利変動のミスマッチ等を低減し期間収益の安定化を図るなど、バンキング勘定（特に預貸系取引）の金利リスク低減を中心に市場リスク管理の高度化に取り組んできました。

一方で、トレーディング勘定等の市場取引業務についても、他のリスクと比較してリスク計量化が容易であったこと等から、個別の市場リスク管理システムが構築され、ポートフォリオ管理やポジション管理に活用されてきました。

その後、市場取引業務（デリバティブ等）の拡大や、バーゼル2において市場リスク全体の計量化が求められたこと等から、バンキング勘定とトレーディング勘定とを併せた、統合的な市場リスク管理態勢の構築が進められてきました。

こうした流れを受けて、システム面でも、預貸系取引の金利リスクを中心にリスク計量を行ってきたALMシステムと、市場取引業務の為替リスクや価格変動リスクを中心に計量を行ってきた市場リスク管理システムとを併せた、統合的な市場リスク管理システムの構築が進められるようになってきています。

市場リスクに関する動向

2016年7月現在、バーゼル銀行監督委員会が、リーマンショック等の金融危機の反省を踏まえて、各リスク量の計測手法について大幅な見直しを進めています。

市場リスクについては、すでに最終文書化が済んでおり、①トレーディング勘定とバンキング勘定（銀行勘定）の境界明確化、②内部モデル方式において、リスク量の計測をVaR方式から期待ショートフォール方式への変更することなどが示されています。

2016年末までに見直し作業が完了し、その後、移行期間を設けて数年単位で適用が進められていくことになります。バーゼル委員会の最新動向等については、今後注意深く見極めていく必要があります。

＊これ以降の解説記事には、バーゼル委員会の最新動向は考慮していません。

市場リスク管理・ALMシステムの概要図

以下に市場リスク管理・ALMシステムの概要図を示します。各金融機関により、システム構成は大きく異なります。

市場リスク管理・ALMシステムの機能概要

市場リスク管理・ALMシステムにおける処理について簡単に説明します。

(1) 預貸系取引の金利リスク

預貸系取引の金利リスク計測については、まず勘定系システムや情報システム等から預貸明細データ等を取り込み、資産・負債構成を決定したあと、将来のキャッシュフロー展開と現在価値の計測を行います。その後、キャッシュフローや現在価値に対して、BPVやVaR等の手法を用いて、金利変動がバンキング勘定の現在価値に影響を与える影響を計測します。

預貸系取引の金利リスク計測において問題となるのは、将来のキャッシュフロー予測の難しさになります。具体的には、流動性預金の流出や住宅ローンや定期預金の期限前償還（プリペイメント）などが挙げられます。

これらについては、各金融機関において、金融庁の監督指針等を参考に、コア預金モデル（流動性預金の中で長期間滞留する預金）やプリペイメントモデル等を構築しており、システム上でも、これらのモデルに基づいたキャッシュフロー展開が実施できるようになっています。

(2) 市場系取引の市場リスク

市場系取引における市場リスク計測については、資金証券系システム等から各商品単位の明細データ等を取込むほか、Bloomberg等の外部情報機関から為替や株価データ等を取込んだあと、VaR等の手法を用いて、為替変動や株価変動等がバンキング勘定やトレーディング勘定に与える影響を計測します。

(3) 市場リスクの計量手法

市場リスクの計量手法には、以下のような手法があります。

(4) ストレステスト

市場VaRは、過去の一定期間の観測データをもとに計測される「推計値」であることから、例えば、金利・為替等の市場変動が小さい期間が長く続いた場合、観測期間内に発生しなかったストレス事象の発生リスクを捕捉することができません。

このため、過去の重大なストレス事象発生時のシナリオを活用したり、将来発生が想定されるシナリオをもとにして、ストレステストを実施することが求められます。これらのストレステストの実施を通じて、潜在的なリスク事象の捕捉や損失限度額設定、アラームポイントの見直し等が可能になります。

製品・サービス一覧

市場リスク管理・ALMシステムの製品・サービス一覧は、以下のページを参照ください。

参考文献